UNA OPA HOSTIL BBV-OLAZÁBAL

Durante 1992, el Banco de Bilbao Vizcaya (BBV) y su filial dedicada a la construcción, Metrovacesa, conociendo la situación que se produciría con la salida de los estadounidenses, comenzaron una política de adquisición de acciones en bolsa, de forma que, en el momento de la partida, ya contaban con el 20 % del capital de la sociedad El Encinar de los Reyes, S. A.

Por otra parte, la familia Olazábal, con su padre, Victoriano Olazábal Arriola, a la cabeza, que tuvo empresas como el fabricante de electrodomésticos Kelvinator, había adquirido la participación en la sociedad a la familia de Miguel Ardid en 1958, y poseía el 35 % de la sociedad. En octubre de 1992, al darse cuenta del posicionamiento que estaba adoptando el BBV, la familia Olazábal quiso tomar el control de la empresa y lanzó una OPA (oferta pública de adquisición de acciones) sobre el 14 % de las acciones a través de su sociedad familiar, GEVISA (General de Vehículos Industriales, S. A.), ofertando un precio de 2500 pesetas por cada acción. De este modo, si la OPA tenía éxito, la familia pasaría a tener el 49 % de la empresa, lo que, sumado al 3 % de autocartera, le resultaba suficiente para controlarla.

Por su parte, el BBV (Metrovacesa) respondió de forma audaz: en lugar de lanzar una contraopa, se limitó a desaconsejar acudir a la OPA, alegando que el BBV ofrecería más dinero. Esta actuación, que rayaba con la legalidad o, cuando menos, aprovechaba un vacío en la regulación de las OPAS, provocó que la familia Olazábal subiese el precio de su oferta un 10 % más, es decir, hasta las 2750 pesetas. El BBV respondió que pagaría más de esa cantidad. Esto se acompañó de denuncias por ambas partes por irregularidades. Además, la familia Olazábal llegó a ofrecer 20 pesetas más que cualquier otra oferta.

Finalmente, y con la mediación del Banco Hispano Americano, que había avalado la operación de la OPA de la familia Olazábal, se llegó al acuerdo de repartir la empresa entre los dos grupos al 50 %, es decir, la mitad para la familia Olazábal y la otra mitad para el BBV, a través de METROVACESA. Así, se hizo una OPA conjunta sobre todas las acciones al precio de 2900 pesetas y se acordó que el presidente sería Jaime Olazábal y el vicepresidente, Santiago Bergareche (Metrovacesa). El consejo de administración estaría compuesto por seis miembros de cada grupo empresarial. Finalmente, en 1994, tras varios años de preparativos e indefinición, se consolidaron los planes con los ayuntamientos de Madrid y Alcobendas, lo que permitió la construcción de nuevas viviendas y dio lugar a un gran negocio inmobiliario.